SCPI IROKO ZEN

L'essentiel du trimestre

T1 2026 — IROKO ZEN approche les 1,5 Md€ de capitalisation et poursuit sa trajectoire vers l'objectif de 2 Md€. La SCPI a réalisé une collecte nette de 124 M€ sur le trimestre et affiche un taux d'occupation financier (TOF) de 97,11 %. Fait marquant : quatre nouvelles acquisitions pour 85,4 M€ hors droits, à un taux de rendement acte en main moyen de 7,55 %, réparties dans quatre pays.

Performances et distribution

IROKO ZEN a distribué un taux de distribution de 7,16 % en 2025 (non garanti). L'assemblée générale a approuvé un dividende de 12,20 € par part au titre de l'exercice 2025. La société de gestion vise un TRI cible de 6 % sur 10 ans et un taux de distribution cible de 5,5 % (non garanti), objectifs révisés lors de l'AG d'avril 2026. Le prix de la part s'établit à 204 €, sans frais de souscription.

Patrimoine et stratégie

La capitalisation atteint 1 499 M€ pour 7 348 432 parts détenues par 29 350 associés. Le patrimoine compte 177 actifs et 411 locataires, pour une valorisation hors droits de 1,751 Md€. La thèse de gestion privilégie une forte diversification géographique (France 29 %, Europe 71 %) et sectorielle : commerce 37 %, bureau 26 %, activité 14 %, santé 12 % et logistique 11 %. La société de gestion vise des actifs acquis à des taux de rendement élevés, avec un pipeline de plus de 300 M€ sous exclusivité à des taux acte en main compris entre 7 % et 9,5 %. Le SRI ressort à 3 sur 7.

Faits marquants 2025-2026

Au premier trimestre 2026, IROKO ZEN a concrétisé quatre acquisitions pour 85,4 M€ hors droits : des bureaux à Londres (24,83 M€, locataire Cinch Cars, WALB 5,5 ans), des locaux d'activité à Nancy (4,24 M€, WALB 7,2 ans), un retail park à Finowfurt en Allemagne (33,11 M€, WALB 8,12 ans) et des bureaux à Dublin (23,17 M€, WALB 5,3 ans). La période a aussi été marquée par le renouvellement du bail de Media Markt, premier locataire du retail park d'Alcalá de Guadaíra près de Séville, sécurisant une durée ferme de cinq ans sur 5 100 m².

Fiscalité

IROKO ZEN étant majoritairement investie hors de France (71 % en Europe), une part importante des revenus distribués provient d'immeubles situés à l'étranger. Ces revenus de source étrangère sont exonérés des prélèvements sociaux français de 17,2 %. Selon les conventions fiscales applicables, l'imposition s'effectue par un mécanisme de crédit d'impôt ou de taux effectif, qui réduit la pression fiscale par rapport à des revenus fonciers français. La fiscalité dépend de la situation propre à chaque associé.

Risques et horizon de placement

L'investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital : ni le capital ni les revenus ne sont garantis. La liquidité n'est pas garantie, la revente des parts dépendant de l'existence d'une contrepartie acheteuse. Les revenus distribués sont non garantis et peuvent varier à la hausse comme à la baisse. L'exposition hors zone euro (notamment Royaume-Uni) expose à un risque de change. La durée de placement recommandée est d'au moins 8 ans.

En résumé

IROKO ZEN poursuit son déploiement européen avec une diversification soutenue, un patrimoine acquis à des taux de rendement élevés et l'absence de frais de souscription. Au titre de 2025, la SCPI a servi un taux de distribution de 7,16 % (non garanti). Pour situer IROKO ZEN parmi les autres SCPI de rendement, consultez notre comparateur de SCPI.