SCPI UPEKA

L'essentiel du trimestre

T1 2026 — UPEKA franchit les 41,69 M€ de capitalisation pour 1 748 associés, dans un trimestre marqué par un ralentissement de la collecte sur l'ensemble du marché des SCPI. Le patrimoine reste stable et affiche un taux d'occupation financier (TOF) de 100 %, sans part en attente de retrait. La société de gestion confirme son intention de mobiliser progressivement le levier financier (dette inférieure à 3 % de la valeur du patrimoine) pour saisir de nouvelles opportunités d'acquisition.

Performances et distribution

UPEKA affiche un taux de distribution de 5,71 % au titre de 2025 (non garanti), pour son premier exercice plein. La SCPI vise un TRI cible de 6,5 % sur 10 ans (non garanti). Le prix de la part s'établit à 206 €, qui constitue également le ticket d'entrée minimum. Les revenus, soumis à l'occupation et aux loyers perçus, ne sont pas garantis et peuvent varier à la hausse comme à la baisse.

Patrimoine et stratégie

Au 31 mars 2026, UPEKA capitalise 41,69 M€ pour 208 458 parts et 1 748 associés. Le portefeuille compte 14 actifs immobiliers répartis sur 4 pays européens (France, Espagne, Pays-Bas, Irlande), avec une durée résiduelle moyenne des baux (WALT) de 13,4 ans et une échéance moyenne jusqu'à la première option de sortie locataire (WALB) de 8,0 ans au 31 mars 2026. La répartition géographique fait ressortir 85 % en Europe et 15 % en France. Côté secteurs, le patrimoine se ventile entre activité (29 %), bureau (27 %), commerce (26 %), logistique (14 %) et éducation (4 %). La thèse de gestion repose sur une sélection disciplinée d'actifs résilients, de qualité technique et conformes aux exigences ESG du fonds, adossée au réseau immobilier paneuropéen du groupe Catella. La diversification géographique limite l'exposition aux aléas propres à chaque marché national.

Fiscalité

UPEKA étant majoritairement investie hors de France (85 % en Europe), une large part des revenus distribués provient de l'étranger. Ces revenus de source européenne sont, selon les conventions fiscales bilatérales, généralement exonérés des prélèvements sociaux français de 17,2 %. Selon les pays, l'imposition s'effectue via un mécanisme de crédit d'impôt ou de taux effectif, ce qui peut alléger la fiscalité globale pour l'investisseur français par rapport à une SCPI 100 % française. La fiscalité applicable est susceptible d'évoluer dans le temps.

Risques et horizon de placement

L'investissement en parts de SCPI comporte un risque de perte en capital : aucune garantie de remboursement du capital investi n'est apportée et la valeur des parts peut baisser. La liquidité est limitée : la revente des parts n'est pas garantie et reste conditionnée à la présence d'un acquéreur, et UPEKA applique des frais de sortie en cas de retrait prématuré. Les revenus ne sont pas garantis et dépendent de l'occupation et des loyers perçus. Le patrimoine étant principalement situé en zone euro, le risque de change reste limité. La durée de placement recommandée est d'au moins 8 ans.

En résumé

UPEKA est une SCPI européenne récente d'Axipit Real Estate Partners, diversifiée sur 14 actifs et 4 pays, avec un patrimoine loué à 100 % et des baux longs (WALT 13,4 ans). Pour son premier exercice plein, elle affiche un taux de distribution de 5,71 % au titre de 2025 (non garanti). Son profil convient à un investisseur de long terme recherchant un revenu potentiel et une diversification hors de France. Comparer les SCPI pour évaluer sa place dans une allocation patrimoniale.