SCPI NCAP CONTINENT

L'essentiel du trimestre

T1 2026 — NCap Continent affiche une capitalisation brute de 71,5 M€ et poursuit son déploiement européen avec deux nouvelles acquisitions, portant le portefeuille à 18 actifs. Le taux d'occupation financier (TOF) atteint 100 %. Fait marquant du trimestre : depuis février 2026, les dividendes des SCPI Norma Capital sont versés mensuellement, contre un rythme trimestriel auparavant, sans impact sur le rendement annuel.

Performances et distribution

La SCPI a servi un taux de distribution de 7,1 % au titre de 2025 (non garanti). L'objectif de performance brut 2026 communiqué par la société de gestion est compris entre 6,80 % et 7,30 % (non garanti). La valeur de reconstitution s'établit à 214,87 € par part au 31/12/2025. Le prix de la part est de 210 €, avec un ticket d'entrée minimum de 2 100 € (10 parts). Le taux de distribution net de fiscalité étrangère 2025 ressort à 5,57 %.

Patrimoine et stratégie

NCap Continent capitalise 71,5 M€ pour 307 402 parts et réunit 1 890 associés. Le portefeuille compte 18 actifs au 31/03/2026. La répartition sectorielle est orientée vers le commerce (71 %), complétée par le bureau (13 %), l'éducation (10 %) et l'activité (6 %). L'exposition est intégralement européenne (Europe 100 %), avec une présence en Espagne, au Royaume-Uni et en Allemagne, la Pologne restant un marché ciblé pour de futures acquisitions. La thèse de gestion de Norma Capital repose sur une lecture active des cycles de marché et une sélection rigoureuse des emplacements, en privilégiant des actifs de commerce, de bureau et d'activité situés dans des villes à fort potentiel locatif. Le SRI (indicateur de risque) est de 3 sur 7.

Faits marquants 2025-2026

Au T1 2026, la gestion active du patrimoine s'est illustrée à Newcastle (Royaume-Uni) : un an après l'acquisition d'un actif loué à Starbucks, la société de gestion a procédé à une open market review (révision de loyer au niveau de marché) qui s'est traduite par une hausse de la valeur locative de plus de 40 % et un gain de 100 points de base de rendement. Deux nouvelles acquisitions ont par ailleurs été réalisées sur le trimestre, portant le portefeuille à 18 actifs.

Fiscalité

NCap Continent investit exclusivement hors de France, dans des actifs européens. Les revenus fonciers de source étrangère ne supportent pas les prélèvements sociaux français de 17,2 %, ce qui constitue un avantage par rapport aux SCPI investies en France. L'imposition s'effectue selon les conventions fiscales conclues entre la France et les pays d'implantation, généralement via le mécanisme du crédit d'impôt ou du taux effectif, qui évite la double imposition. La fiscalité réelle dépend de la situation propre de chaque investisseur.

Risques et horizon de placement

Comme tout placement en SCPI, NCap Continent comporte un risque de perte en capital : le capital investi n'est pas garanti. La liquidité n'est pas garantie, la revente des parts dépendant de l'existence d'une contrepartie acheteuse. Les revenus distribués ne sont pas garantis et peuvent varier à la hausse comme à la baisse. L'exposition à des actifs situés hors de la zone euro (Royaume-Uni notamment) expose à un risque de change. La durée de placement recommandée est d'au moins 8 ans.

En résumé

NCap Continent est une jeune SCPI européenne de Norma Capital, positionnée sur le commerce et diversifiée entre l'Espagne, le Royaume-Uni et l'Allemagne. Elle a distribué un taux de distribution de 7,1 % au titre de 2025 (non garanti), désormais versé mensuellement depuis février 2026. Accessible dès 2 100 €, elle s'adresse aux investisseurs cherchant rendement et diversification hors de France sur le long terme. Comparer les SCPI — Profiter de l'offre cashback.